Die Finanzen des englischen Fußballs sind laut einem wegweisenden Bericht des unabhängigen Fußballregulierers gefährdet, die große Mehrheit der Clubs lebt am Rand des finanziellen Desasters. Bury wurde 2019 mitten in finanziellen Schwierigkeiten aus der EFL ausgeschlossen, als erster Club seit der Liquidation von Maidstone im Jahr 1992.
Die Untersuchung der Aufsichtsbehörde (IFR) ergab, dass 94 % der Clubs Verluste schreiben und mehr als 60 % der Clubs in der EFL und der National League technisch insolvent sind.
Die Behörde warnt vor „einer gefährlichen Mischung aus steigenden Schulden und übermäßiger Abhängigkeit von Eigentümergeldern, die Clubs und ihre Fans gefährdet“. Der Bericht „State of the Game“ zeigt außerdem, dass trotz des wirtschaftlichen Erfolgs der Premier League die finanziellen „Abbruchkanten“ zwischen und innerhalb der Ligen deutlich gewachsen sind.
Zentrale Befunde des Berichts:
94 % der Clubs in den fünf höchsten englischen Ligen haben in der Saison 2025/26 Verluste gemacht.
17 Clubs in der EFL und der National League würden auch dann Verluste schreiben, wenn ihre Spieler kostenlos spielen würden.
66 % der Clubs könnten ohne neue Mittel ihrer Eigentümer nicht länger als 90 Tage überleben.
29 % der Clubs gaben an, ohne solche Mittel nicht länger als 30 Tage überleben zu können.
68 % der Clubs haben keinen Notfallplan, falls sich ihr Eigentümer zurückzieht.
Die IFR erklärt, die „grundlegenden Fundamente der Pyramide stehen unter enormem Druck und erfordern dringende Reformen“. Der Bericht „sollte als Weckruf dienen“ für den englischen Fußball.
„Siebzehn Clubs wirtschaften inzwischen so, dass sie pleitegehen würden, wenn ihre Spieler kostenlos spielen würden, weil allein ihre übrigen Kosten dies bedeuten würden“, sagte IFR-Vorsitzender David Kogan. „32 Clubs arbeiten mit nur 30 Tagen Liquidität. Wenn der Eigentümer am Monatsende nicht zahlen will, gehen diese Clubs pleite.
Das ist ein sehr, sehr riskantes Szenario. Jetzt ist der Moment, diese Probleme anzugehen, bevor das Geld versiegt. Wir können das Haus reparieren, solange die Sonne noch scheint, und genau das wird unsere Aufgabe sein.“
Die IFR, die die finanzielle Nachhaltigkeit der Clubs verbessern soll, benannte sechs Problembereiche beim finanziellen Risiko. Sie forderte die Clubs auf, solide Notfallpläne für den Fall zu erstellen, dass Eigentümermittel wegfallen. Trotz jahrelanger Gespräche haben sich Premier League und EFL noch nicht auf eine neue Finanzierungsvereinbarung geeinigt, mit der die oberste Liga mehr Geld an den Rest der Pyramide abgeben würde. Die IFR hat die Befugnis, eine Lösung durchzusetzen, und warnt: „Wenn der Fußball keine Lösung findet, werden wir über unsere nächsten Schritte entscheiden und zögern nicht, alle uns zur Verfügung stehenden Befugnisse zu nutzen, um dauerhaften Wandel herbeizuführen.“
Der Bericht fordert außerdem Maßnahmen gegen steigende Verluste und verlangt von den Clubs, zu zeigen, wie sie die Ansichten ihrer Fans berücksichtigen und welche Schritte sie für mehr Diversität in den Vorständen und eine bessere Unternehmensführung unternehmen.
Der durchschnittliche Premier-League-Club erwirtschaftet inzwischen mehr als das Achtfache des durchschnittlichen Championship-Clubs. Das bestehende System der Fallschirmzahlungen, die die Premier League an abgestiegene Championship-Clubs leistet, „trägt zu Anreizen für Championship-Clubs bei, über ihre Verhältnisse zu wirtschaften, was die Gehaltsinflation antreibt“. Zudem steigen die Nettoschulden aus Transfers, und aufgeschobene Transferzahlungen sowie Transferfinanzierungen schaffen Verbindungen zwischen Clubs, Eigentümern und Geldgebern, die „das Risiko erhöhen, dass sich finanzieller Stress im gesamten Spiel ausbreitet“.
„In den letzten 100 Jahren hat niemand im Fußball geglaubt, dass sich der Fußball in einem soliden und effektiven Zustand befindet“, sagte Kogan. „So hat Fußball nie wirklich funktioniert. Aber heute, wo so viel mehr Geld im Spiel ist, werden die Extreme extremer. Wir wussten, dass die Probleme existieren, aber ich glaube nicht, dass jemand erwartet hat, dass die Daten zeigen, wie dramatisch sie sind.“
Die Premier League, die EFL, der englische Fußballverband FA und die Football Supporters’ Association haben alle Stellungnahmen veröffentlicht, in denen sie die Ergebnisse begrüßen.
Clubs verpfänden zunehmend künftige Transfereinnahmen
In den vergangenen fünf Jahren hat sich ein Trend verstärkt: Clubs verpfänden zunehmend Raten künftiger Transferzahlungen, um sofort Geld zu erhalten. Diese „Transferfinanzierung“ ist zu einer „immer wichtigeren Liquiditätsquelle“ geworden. In der Saison 2020/21 lag sie bei 55 Mio. £, bis 2024/25 war sie auf 779 Mio. £ gestiegen, also mehr als das 14-Fache.
Inzwischen wurden rund 1,2 Mrd. £ künftiger Transfereinnahmen über Finanzierungsvereinbarungen zu Geld gemacht, fast das 22-Fache des Werts von 2020/21. Im englischen Fußball liegen die Zahlungen für Transferausgaben etwa beim 3,3-Fachen der Transfereinnahmen. In der Saison 2025/26 meldeten englische Clubs rund 4,8 Mrd. £ an offenen Transferverbindlichkeiten, aber nur 1,5 Mrd. £ an Transferforderungen, was einer Netto-Transferverschuldung von etwa 3,3 Mrd. £ entspricht.
Die sich verschlechternde Lage in der EFL
Dem Bericht zufolge verschlechtert sich die finanzielle Lage der Clubs in der EFL und der National League weiter. Die meisten Clubs der Championship, League One und League Two verfügen über weniger als 30 Tage Liquidität. Mehr als 60 % der Clubs in der EFL und der National League haben Verbindlichkeiten, die den Buchwert ihrer Vermögenswerte übersteigen.
Zwanzig Clubs, vor allem in der Championship, League One und National League, gaben mehr als 80 % ihrer Einnahmen für Spielergehälter aus. Die Mehrheit der League-One-Clubs wendet mehr als 40 % der Einnahmen für Gehälter auf, zwei davon sogar mehr als 100 %.
Die Gehaltskosten sind zwischen 2021/22 und 2025/26 in allen Ligen gestiegen: in der Premier League um 33 %, in der Championship um 32 %.
17 von 18 (94 %) befragten EFL-Clubbesitzern sprachen sich für strengere Kostenkontrollen aus. Ein Investor sagte dem Bericht: „Das größte Einzelproblem sind die Spielergehälter.“ Die durchschnittlichen Verluste in League One stiegen von 6 % der Einnahmen in der Saison 1992/93 auf fast 50 % in 2024/25. In League Two liegen sie bei 40 %.
Viele Clubs sind auf Eigentümergelder angewiesen, die sie je nach Bedarf erhalten, oft in häufigen Einzahlungen über das Jahr verteilt. Die meisten Clubs der EFL und der National League haben keinen Notfallplan für den Fall, dass ihr Eigentümer die Finanzierung nicht mehr leisten kann oder will. Da sie kaum Zugang zu alternativen Finanzierungsquellen haben, sind sie besonders gefährdet.
„League One und League Two werden deutlich mehr Geld erhalten, im Rahmen einer neuen Vereinbarung mit der Premier League“, sagte Kogan. „Dieses Geld soll zusammen mit einem Entwicklungsfonds und einem Liquiditätsfonds dabei helfen, die Hürden zu überwinden, vor denen alle derzeit stehen.“
Hinsichtlich Liquidität und Zahlungsfähigkeit stellt der Bericht fest, dass viele Fußballclubs derzeit die Anforderung des Football Governance Act nicht erfüllen würden, „angemessene finanzielle Mittel“ vorzuhalten. Die Clubs müssen diesen Standard bis Mai 2030 erfüllen.
„Die Eigentümer sind sich inzwischen sehr bewusst, dass es eine kohärente Struktur braucht, in der die Kosten gesteuert werden“, sagte Kogan. Er fügte hinzu, dass die neue Verteilungsvereinbarung zwischen Premier League und EFL kurz vor dem Abschluss stehe.
Die Kluft zwischen der Premier League und dem Rest
Dass sich die Kluft zwischen der Premier League und der Championship vergrößert hat, ist nicht neu. In der Saison 1992/93 verdiente der durchschnittliche Premier-League-Club 10,5 Mio. £, das 2,7-Fache der 3,9 Mio. £ des durchschnittlichen Championship-Clubs. Bis 2024/25 stieg dieser Wert auf 341 Mio. £, das 8,7-Fache der 38,9 Mio. £ in der zweiten Liga.
Auch die Einnahmenkluft innerhalb der Championship ist gewachsen, unter anderem wegen der steigenden Fallschirmzahlungen. Von 2007/08 bis 2025/26 stiegen die Solidaritätszahlungen der Premier League an einen Championship-Club ohne Fallschirmzahlung von 0,9 Mio. £ auf 5,3 Mio. £. Ein Club im ersten Jahr nach dem Abstieg mit Fallschirmzahlung erhielt dagegen eine Erhöhung von 12 Mio. £ auf 48,7 Mio. £.
Auch die absolute Einnahmenlücke zwischen den sechs größten Clubs und dem Rest der Premier League hat sich deutlich vergrößert. In der Saison 1992/93 erwirtschafteten die sechs umsatzstärksten Clubs im Schnitt 9,4 Mio. £ mehr. Bis 2024/25 war diese durchschnittliche Lücke auf 421 Mio. £ gewachsen. Die großen sechs erwirtschaften 56 % der Einnahmen der Premier League, die restlichen 14 Clubs teilen sich 44 %.